Der Volvo S60 der ersten Generation kam im Jahr 2000 auf den Markt und trat im Segment der Premium-Kompaktlimousinen die Nachfolge des S40/S70 an, direkt konkurrierend mit dem BMW 3er und dem Audi A4. Auf der P2-Plattform zeigte er ein markantes, sportliches Profil mit abfallender Dachlinie und muskulösen Radhäusern - ein von Peter Horbury entworfenes Design, das mit der traditionellen schwedischen Geradlinigkeit brach.
Das Benzinangebot bot den T5 2.3 Turbo mit 250 PS, den T5 2.4 mit 220 PS sowie die Saugversionen 2.4 mit 140 PS und 2.4 mit 170 PS. Der D5 2.4 Biturbo (163, später 185 PS) dominierte den Verkauf in Europa. Der S60 R aus dem Jahr 2003 bildete mit seinen 300 PS, AWD-Antrieb und elektronisch gesteuerten FOUR-C-Stoßdämpfern die Spitze der Baureihe. Das 5-Gang-Geartronic-Getriebe war für die meisten Versionen erhältlich.